央行将开展8000亿元买断式逆回购

近2200亿欠款压垮运营商？专家揭秘ToB转型的致命陷阱_蜘蛛资讯网

联通应收账款余额增速最低，坏账准备增速与移动持平，且坏账计提比例最低。杨光分析认为，联通应收增速较低，核心原因是总体规模相对较小，可承受的风险较低，所以更为谨慎。此外，从应收结构来看，政企客户在总应收中的占比持续攀升，成为风险集中地。中国移动从2021年的60%升至77%，中国电信从32%跃至48%，中国联通从71%升至86%。这意味着，运营商的资产质量与现金流安全，正越来越依赖政企业务的回款效率

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露差异，数据背后藏着行业发展的关键逻辑。作为政企市场的领跑者，中国移动2025年政企收入达2404亿元，但应收增速远超收入增速，坏账准备同比增长18%，计提比例达31.6%。其应收高涨既源于大规模布局政务、能源等重资产项目，也与部分项目回款周期延长有关。中国电信35.8%的应收增速居三家之首，坏账准备同比暴涨62%，增速远超应收增速。这与其产业数字化业务快速扩张密切相关，这也直接导致其2025年多

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发布时间：06:08:12